금의 미래 : 포트롤리오의 10%를 금에 투자하라

책소개

아마존 경제정책, 투자/상품 베스트셀러 월스트리트저널, USA투데이 베스트셀러 당신은 금을 얼마나 갖고 있습니까? 투자자가 꼭 알아야 할 금에 대한 모든 것! 금 투자에 대한 탁월한 통찰을 담아낸 금융전문가 제임스 리카즈의 역작 《금의 미래》(원제: The New Case for Gold)가 번역 출간되었다. 이 책은 금을 단순한 ‘안전 자산’으로 바라보지도, 주식·선물·비트코인과 같은 선상에 있는 투자처의 하나로 여기지도 않는다. 세계 경제에서 금이 차지하는 역할을 정확히 짚어내고, 투자자가 반드시 알아야 할 금의 성격을 밝혀내는 것이 이 책의 목적이다. 여기에는 사이버 금융전쟁에서 금이 차지하는 역할, 이란 같은 국가에 대한 경제 제재에서 금이 차지하는 중요성, IMF가 발행하는 특별인출권(SDR)이라는 세계 통화와 경쟁할 금의 미래가 담겨 있다. 그리고 무엇보다 중요한, 왜/언제/어떻게/얼만큼의 금을 사야 하는지에 대한 명료한 답을 제시한다.

목차

들어가는 글
케인스에 따르면, 금은 ‘미개한 유물’이다 | 금은 금융과 상업을 지탱할 만큼 충분하지 않다 | 금의 공급량은 세계 경제의 성장을 지탱할 만큼 빠르게 증가하지 않는다 | 금은 대공황을 초래했다 | 금은 수익을 내지 못한다 | 금은 내재가치가 없다

1장 금과 연준

2장 금은 돈이다
돈이란 무엇인가? | 왜 금인가? | 금은 투자가 아니다 | 금은 상품이 아니다 | 금은 종이가 아니다 | 금은 디지털이 아니다 | 통화붕괴의 역사와 금 본위제도의 종말 | 금은 사라지지 않는다 | 금과 국제통화시스템 | 그림자 금 본위제도 | 결론

3장 금은 보험이다
복잡계 이론과 시스템 분석 | 국제적 네트워크 | 복잡성과 정책 | 경제의 금융화 | 연방준비제도의 역할 | 연준의 정책 집행 도구 | 명목금리와 실질금리 | 인플레이션과 디플레이션 | 인플레이션과 디플레이션에 대비하는 보험

4장 금은 상수다
금의 가격 | 서류상 금 시장과 현물 금 시장 | 금값의 상승 | 조작 | 금 현물의 덤핑 | 서류상의 조작 | 헤지펀드 조작 | 비할당 선도 대여 | 조작의 결합 | 조작의 배후 | 조작에 대처하기

5장 금은 탄력적이다
사이버 금융전쟁 | 달러의 포기 | 달러 헤게모니 | 신흥시장의 역할 | 혼돈과 붕괴 | 채권자손실부담제도의 가능성 | 몰수와 초과이득세 | 현금과의 전쟁 | 되돌림 | 결론

6장 어떻게 금을 확보할 것인가
금 시장 | 어떻게 금을 확보할 것인가 | 금은 주식시장과 상관관계가 없다 | 균형 잡힌 포트폴리오 속의 금

결론

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저자 소개

저 : 제임스 리카즈 (James Rickads)

 

8개국에 번역 출간되고 《파이낸셜 타임스》, 《블룸버그》, 《폴리티코》 등 유수 언론의 극찬을 받은 《화폐전쟁Currency Wars》과 2015년 아마존 최고의 책《화폐의 몰락The Death of Money》의 저자. 통화제도 분석가이자 투자 및 위기 관리자로 30년 이상 활동해온 베테랑 금융 전문가다. 현재 Strategic Intelligence 뉴스레터의 편집자이자 Physical Gold Fund 자문...

역 : 안종설

 

성균관대학교 사회학과를 졸업한 뒤 출판사 편집장을 지냈고, 캐나다 UFV에서 영문학을 공부했으며, 현재 전문 번역가로 활동하고 있다. 지은 책으로 『영어 번역 함부로 하지 마라』,가 있으며, 옮긴 책으로 『로스트 심벌』, 『다빈치 코드』, 『2012: 영혼의 전쟁)』, 『해골탐정 1·2』, 『대런 섄』, 『잉크스펠』, 『프레스티지』, 『관을 떨어뜨리지 마라』, 『세상에서 가장 아름다운 이별 이야기』, 『체...

 

책 속으로

“금은 미개한 유물이다.” 당신은 이 말을 몇 번이나 들어보았는가? 나처럼 금에 관해 책을 쓰고 강연을 하는 사람이라면 아마 수천 번도 더 들었을 것이다. 이는 철두철미하게 종이 화폐를 신봉하지만 금에 대해서는 어떤 신뢰도 없는 이들이 흔히 들먹이는, 잘 연습된 장광설의 일부다. --- p.10

기능적인 금 본위제도에서는 금이 과소평가될 수 없다(1925년의 영국과 오늘날의 세계에서 보듯). 금이 과소평가되면 중앙은행의 화폐는 과대평가되고, 그 결과는 디플레이션으로 나타난다. 정부가 금 가격을 정치적인 의도가 아닌 분석적인 기준으로 책정하면 금 본위제는 효과적으로 작동한다. --- p.23

화폐로서의 금을 부정하는 가장 흔한 여섯 가지 반론 가운데 다섯 가지는 경험적으로, 분석적으로, 역사적으로 틀렸고, 나머지 하나인 ‘금은 수익을 내지 못한다’는 틀린 말은 아니지만 반론이 아니라 자명한 사실일 뿐이며 금은 곧 화폐라는 관점에 부합한다. --- p.28

신뢰가 유지되는 한 돈을 계속 찍어내도 문제가 되지 않는다. 신뢰가 사라지는 순간, 아무리 많은 돈을 찍어내도 문제는 해결되지 않는다. 내가 우려하는 것은 양적 분석에 집착하는 MIT 출신의 박사들이 연준을 장악해 정책 입안자들이 수많은 모델 속에서 길을 잃은 나머지, 미국 국민의 기질을 외면한 채 그들의 신뢰를 저버리고 있다는 점이다. --- p.38

투자해서 수익을 내려면 리스크를 안아야 한다. 금의 경우, 그런 리스크가 어디에 있을까? 금은 그냥 금이니, 만기 리스크가 없다. 5년 후 만기가 돌아와야 금으로 ‘성숙’하는 것이 아니다. 오늘 금이면 앞으로도 계속 금이다. 금은 발행자 리스크도 없다. 금을 발행한 사람이 아무도 없기 때문이다. --- p.54

중앙은행의 입장에서는 사람들에게 돈과 금이 무관하다는 믿음을 심어주어야 필요한 만큼 돈을 찍어낼 권한이 생긴다. 벤 버냉키에서 앨런 그린스펀까지 모두 금은 통화시스템 속에서 아무 역할을 하지 않는다고 그 가치를 평가절하했다. 돈을 통제할 힘이 생기면, 행동과 정치를 통제할 힘이 따라온다. 하지만 누가 뭐라 해도 금은 국제통화시스템의 토대이자 진정한 주춧돌이다. --- p.65

금은 돈이다. 정책 입안자와 경제학자들의 무관심 속에서도 금은 여전히 강력한 부의 저장 수단으로 남아 있으며, 세계의 통화시스템에서 중요한 위치를 차지하고 있다. --- p.77

금은 인플레이션과 디플레이션을 모두 이겨낼 힘을 가진 몇 안 되는 자산 가운데 하나고, 따라서 모든 투자자의 포트폴리오에서 자신의 자리를 지킨다. --- p.115

나는 투자자들에게 금 가격의 변동 이면에 어떤 힘이 작용하는지를 이해하는 것이 중요하다고 조언하고 싶다. 어떤 방식으로 조작이 개입하는지, 반전은 어떤 양상을 띨 것인지, 물리적인 수요와 공급의 곡선이 어떤 형태인지 이해해야 한다. --- p.150

21세기의 투자자인 나는 전 재산을 디지털 형태로 묶어두고 싶지 않다. 그 가운데 일부는 금처럼 손으로 만질 수 있는 형태로 보유하기를 원한다. 누구도 금을 해킹하지 못하며, 삭제하거나 지워버리지 못하고, 컴퓨터 바이러스를 심지도 못한다. 금은 현물이기 때문이다. --- p.188

또 하나의 중요한 조언을 남기자면, 금의 달러 가격이 하루하루 얼마나 오르고 내리는지에 따라 일희일비할 게 아니라 장기적인 안목을 유지하라고 말하고 싶다. 우리는 이미 달러 가격이 얼마나 변동성이 큰지 안다. 그보다 더 중요한 것은, 위기에 처한 자산은 금이 아니라 달러 자체라는 점이다.

--- p.212

 

출판사 리뷰

금본위제는 끝났는가? 금은 낡은 유물인가?
그렇다면 중국은 왜 수천 톤의 금을 사들였는가?

금본위제라는 단어는 역사책에나 나오는 낡은 것으로 읽힌다. 브레턴우즈 체제가 끝나고 금은 국제통화시스템에서 아무런 역할을 하지 않는 것 같다. 평범한 투자자에게는 말할 것도 없다. 금은 그저 서랍 속 금반지나, 금값 차트의 숫자일 뿐이다. 잘해봐야 ‘안전 자산’의 하나다. 금에 특별한 힘이 있다고 믿는 사람은 거의 없다.

그러나 금에는 여전히 막대한 힘이 있다. 금본위제가 끝났음에도 미국은 8,000톤이 넘는 금을 보유하고 있다. 금이 별다른 역할을 하지 못한다면 왜 이렇게 많은 금을 보유하고 있을까? 단순한 보험일까? IMF는 왜 3,000톤의 금을 갖고 있을까? 중국은 왜 은밀히 수천 톤의 금을 사들이고 있을까?

중국의 사례를 보면 명확하다. 중국은 불과 7년 사이에 3,000톤 이상의 금을 매입했는데, 이는 전 세계의 공식적인 금 가운데 거의 10퍼센트에 해당한다. 금이 급격하게 중국 쪽으로 쏠리고 있다는 뜻이다. 이를 아는 사람은 별로 없다.

중국은 국제통화시스템이 붕괴하고 세계가 판을 새로 짜야 하는 상황이 올 때 포커판의 제일 상석을 차지할 수 있는 금을 확보하려고 노력하고 있다. 캐나다, 호주, 영국 같은 금-GDP 비율이 낮은 국가들은 테이블에서 멀리 떨어진 벽 쪽에 자리하게 될 것이다. 이런 금 약소국들은 세계적 규모의 통화 재편기에 구경꾼이 될 수밖에 없고, 미국과 유럽, 러시아와 중국이 만들어낼 시스템 속에서 밀려나지 않으려고 자기네끼리 경쟁할 것이다. 이 시나리오에서는 미국-독일-러시아-중국이 주도하는 새로운 통화시스템을 IMF가 관리하는 세상이 될 것이다. 금 강대국들은 이미 그런 결과를 준비하고 있다.

다음번 패닉을 대비하라
그때가 되면 얼마를 쳐준들 살 수 없을 것이다!

개인 투자자에게 금은 어떤 의미일까? 2020년의 금값은 코로나 정국과 함께 올랐고, 백신 개발 뉴스가 뜨자 떨어졌다. 그러면 언제 금을 사야 하는가? 위기가 올 때 사서, 호황일 때 팔면 될까?

이 책은 내일의 금값을 예측하지 않는다. 살 때와 팔 때를 말해주지도 않는다. 그저 “포트폴리오의 10%를 금에 투자하고, 느긋이 관망하라”고 조언한다.

금값은 오를 수도, 내릴 수도 있다. 중요한 것은, 침체가 시작되면 큰손들이 시중에 나온 금을 모조리 휩쓸 것이라는 사실이다. 기관, 중앙은행, 헤지펀드, 그리고 제련업체와 연결된 고객들이 모든 금을 차지할 것이다. 그 틈바구니에서 소액투자자들은 금을 구할 방법이 없다. 각 지역의 중개인들은 재고가 소진되어 주문이 밀리고 조폐국은 아예 더 이상의 주문을 받지 않는다면 가격은 어떻게 될까? 매일 온스당 100달러 이상, 매주 1,000달러 이상 오를 것이다. 금은 우리에게서 점점 더 멀어진다. 사고 싶어도 살 길이 없다. 전형적인 패닉바잉의 모습이다. 이때가 되면 지폐를 다발로 싸 들고 가도 금을 살 수 없을 것이다.

이 이야기는 ‘핵전쟁을 대비해 통조림을 사두어라’ 같은 디스토피아적 미래 예측과는 다르다. 금은 통조림이 아니다. 쟁여둔 통조림은 잘해야 반찬이지만, 금은 세상이 망하든 망하지 않든 금이다. 언제나 금인 것이 금의 특징이다.

이 책은 이렇게 주장한다. 금이 곧 돈이다. 금에 기반한 화폐제도는 가능할 뿐 아니라 바람직하다. 금 본위제도가 시행되지 않는 상황에서, 개인은 재산을 지키기 위해 금을 구매함으로써 개별 차원의 금 본위제도를 추구해야 한다.

금의 미래를 보면 10년 뒤 내 자산이 보인다

이 책은 《금의 귀환》이라는 제하의 책을 새롭게 번역해 오역을 바로잡고, 경제 용어에 익숙지 않아도 쉽게 읽을 수 있게 문장을 다듬었다.
오늘날의 투자자들은 미래를 내다보며 “새로운 게임의 법칙은 무엇이 될 것인가?”라는 질문을 던져야 한다. 피할 수 없는 소용돌이가 시작될 때, 이 질문에 대한 답이 있어야 자신의 자산을 지킬 수 있다.

 

추천평

“오늘날 머니게임의 핵심인 금에 대해 명료하고 독보적인 주장을 담아냈다. 금의 가치와 역할을 소개한 가장 중요한 책.”
- 노미 프린스, 전 골드만삭스 전무이사

“세계 주요국들이 금을 미래의 핵심 화폐로 취급하고 있다는 강력한 증거가 담겨 있다.”
- 〈포브스〉

“통화시스템이 무너졌을 때 유일하게 살아남을 것은 금이다. 꼭 읽어야 할 책!”
- 데이비드 스톡맨, 전 백악관 예산관리국 국장